3008大立光 Largan Precision 2026 Shareholders’ Meeting Handbook and Financial Report

根據提供的來源資料，大立光電（3008）的營運重點與未來展望整理如下：

• 財務表現與獲利能力
  • 2025年全年業績：合併營收約為新台幣611.5億元，較2024年增長3%，但稅後淨利為212.8億元，年減18%，每股盈餘（EPS）為159.41元。
  • 2026年Q1概況：單季營收155.4億元（年增7%），毛利率回升至49.4%，為近三季高點，受惠於高階鏡頭需求與顯著的業外匯兌收益，單季EPS達46.63元。
  • 2026年前5月營收：累計營收254.95億元，年增15%，儘管5月營收月減14%，但年增幅度達42%。
• 新業務佈局：共封裝光學（CPO）技術
  • 首度參展Computex：大立光於2026年首次參加台北國際電腦展，展示其應用於AI數據中心的CPO相關產品。
  • 研發重點：專注於多通道微透鏡陣列（PMLA）及光纖陣列（FAU）等關鍵光學元件。
  • 量產時程：董事長林恩平指出CPO技術難度高於手機鏡頭，目前已有POC（概念驗證）樣品，但距離量產仍有1至2年的時間。
  • 策略轉向：市場傳出大立光為優先發展CPO業務，罕見地婉拒增加部分iPhone鏡頭訂單，顯示其轉向高階AI基礎設施的長期布局。
• 手機鏡頭市場趨勢
  • 產品結構優化：高畫素鏡頭為主要驅動力，1000萬畫素以上產品佔Q1出貨量約60%至70%。
  • 新技術出貨時程：可變光圈鏡頭預計於2026年Q3開始出貨；折疊式手機鏡頭則預計於2026年底出貨。
  • 潛望式鏡頭：2026年規格預期暫無重大升級，未來將朝更高畫素與長變焦發展。
  • 市場風險：記憶體漲價導致手機成本增加，可能使中小型客戶延後鏡頭升級計畫，進而影響終端需求。
• 股東權益與人才管理
  • 2026年股東會：定於6月9日舉行，預計針對CPO進展與下半年動能釋出看法。
  • 人才留用：提請討論發行70萬股限制員工權利新股，以激勵並留任關鍵人才，強化公司競爭力。
  • 股利政策：2025年採半年度配息，合計發放每股80元現金股利。
  • 庫藏股實施：為保護公司信用與股東權益，於2025年底至2026年初買回267萬股公司股票。
• 營運策略
  • 接單策略轉變：為維持毛利率，未來將盡量避免承接型號多但單量少的專案。
  • 轉投資佈局：除了光學核心，也透過投資台灣應用晶體（TAC）布局碳化矽（SiC）領域，看好其在節能與大電流應用的潛力。

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TT

根據您提供的公式模型與大立光電（3008）最新的財務報告（115年第一季合併財務報告及114年度報告），進行基準值計算如下：

一、基本指標計算 (以 115.3.31 為基準日)

1. 流通在外股數：
   • 發行股數：133,468,197 股。
   • 庫藏股數：2,670,000 股。
   • 計算：133,468,197 − 2,670,000 = 130,798,197 股。
2. 調整淨值：
   • 母公司股東權益 (115.3.31)：184,565,071 (千元)。
   • 其他權益項目 (115.3.31)：3,000,222 (千元)。
   • 計算：(184,565,071 − 3,000,222) ÷ 130,798.197 = 1,388.13 元。
3. 調整 ROE：
   • 前四季母公司稅後淨利：
   • 2025 年全年 (母公司)：21,275,407 (千元)。
   • 114Q1 (母公司)：6,443,313 (千元)。
   • 115Q1 (母公司)：6,123,204 (千元)。
   • 計算：21,275,407 − 6,443,313 + 6,123,204 = 20,955,298 (千元)。
     - 四個季度之前 (114.3.31) 母公司股東權益 − 其他權益：
   • 114.3.31 權益：181,882,057 (千元)。
   • 114.3.31 其他權益：4,258,422 (千元)。
   • 計算：181,882,057 − 4,258,422 = 177,623,635 (千元)。
     - 調整 ROE 計算：20,955,298 ÷ 177,623,635 = 11.80%。

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二、基準值計算

由於 調整 ROE (11.80%) ≥ 10%，適用公式：

• 基準值 = 調整淨值 × 調整 ROE × 10
• 計算：1,388.13 × 11.80% × 10 = 1,638.0 元。

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三、股價區間分類 (以基準值 1,638.0 元計算)

分類	區間範圍	說明
魚頭區	1,392.3 ～ 1,638.0	獲利可能衰退，買在 1,392.3 以下較安全
魚身區	1,638.0 ～ 1,883.7	獲利可能持平，可以買在此區間
魚尾區	1,883.7 ～ 2,129.4	獲利可能成長，可以買在此區間
魚骨區	2,129.4 ～ 3,276.0	不建議買，除非獲利爆炸性成長
癲狂價	3,276.0 以上	賣出，只保留零成本部位

四、現況參考

根據最新市況資料，大立光 115 年第一季末（2026/04/16）收盤價為 2,820 元，位於模型中的 「魚骨區」。市場分析指出其 Q1 毛利率回升至 49.4%，且積極布局 CPO（共封裝光學）技術，未來是否能進入「獲利爆炸性成長」以支撐目前股價，為投資人觀察重點。